资本成本与资本结构(ppt61)

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资本成本与资本结构
资本成本
个别资本成本
个别资本成本是指每一类资本的提供者
（投资者）所要求的投资回报率。
摘要：

资本成本与资本结构资本成本个别资本成本个别资本成本是指每一类资本的提供者（投资者）所要求的投资回报率。资本成本债务成本债务成本即债务的到期收益率（yieldtomaturity，YTM）。kd为YTM，即债务的税前成本；Pt为t期归还的本金。债务的税后成本为：kL=kd（1-T）如果考虑到债务的筹资费用，则企业债务筹资的实际筹资额为P=P0（1-fd）。债务的实际成本约为：kL=kd（1-T）/（1-fd）fd为筹资费用率。ntdtttkPIP10)1(资本成本优先股成本优先股成本为优先股股利与优先股发行价格之比。kp=Dp/P0考虑筹资成本fd后为：kp=Dp/P0（1-fp）资本...

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